『外汇堂』·专业外汇论坛

标题: Global Macro Trading with ZJZB [打印本页]

作者: ZJZB 时间: 2011-1-3 01:08
标题: Global Macro Trading with ZJZB
宏(Macro)交易，顾名思义就是通过分析全球经济、政府决策、地缘政治等因素（尤其是对利率的影响）以及各市场之间的联动关系，来判断品种价格(或波动)的变化。机构玩家表达自己对市场的看法可以通过很多工具，比如swap,options,spread,cds等等，相比之下零售玩家可用的工具要少很多，但这不妨碍我们选择恰当的货币对或者商品达到类似的效果。举个例子：澳洲和英国的经济，假设要设计策略来表达对两个国家经济前景预期的差别（毕竟澳洲受金融危机影响很小，而且傍着中国这个大客户；相比之下英国却糟糕的多，失业率高涨、财政紧缩），可以有很多种方式，其中最简单的就是直接做空GBP/AUD。注：很多外汇平台上都提供这组品种（即使没有也能建立组合:Sell GBP/USD+Buy AUD/USD）；再假设如何表达当前欧元非核心区国家的债务危机问题，机构可能会直接买入那些国家的主权CDS，但也可以通过卖出EUR/USD或者最安全的方式卖出EUR/CHF(市场认为瑞士法郎比美元更安全健康)达到同样的效果。

当然从事纯粹的宏交易，头寸持有的时间通常会很长(即使是最短期的市场热点，也有可能延续2、3周)，所以需要我们管理头寸来应对市场噪音或者新发生的情况。另外外汇市场虽然是5x24不间断的市场，但其市场结构却存在分割性，市场各参与者的动机也大相径庭，所以还需要了解价格变化背后的动机来增强对时机(timing)和市场情绪的把握。需要说明一下，我不是技术分析的反对者，相反要经常应用到一些k线组合或者其他一些技术指标(黄金分割、均线等)来辅助判断。

在这里我将主要聊一些市场的信息，和各位探讨市场热点或理论，并公布本人的交易记录供指正，希望大家能共同进步。

作者: hiro 时间: 2011-1-3 01:09
分析的很给力，期待下文哈

作者: ZJZB 时间: 2011-1-3 15:41
本周迎来2011年第一个交易周，比较关键的数据有英国的PMI(分为制造业和服务业)，澳洲的营建许可(领先指标。判定在目前的高利率环境下，房地产数据的表现如何)，以及周五的非农就业(上期的数据让人大跌眼镜，这期的数据就显得尤为重要)。
新年伊始机构交易员总是会表现得相当谨慎，都想起个好头，这样后面做起来心情更舒展，这样市场很可能表现为非常“戏剧化“。盈利的人会急于平仓、而亏损的人也会急于砍掉头寸。观察过去一周市场的走势(在流动性如此差的情况下)，这周极有可能会来个反转。

祝各位交易愉快！

作者: ZJZB 时间: 2011-1-4 20:57
今天2是011年各大交易中心同时上线的第一天，从盘面上看市场近期的关注重点在利率差上(risk-on)，除了澳元(一方面是遭受洪水，更多可能是资金开始从澳元转到其他更有潜力货币)。有几点挺有意思:英国制造业PMI创来16年最高、调查显示英国居民的通胀预期上涨到3.5%、亚洲央行仍然在努力地控制本国货币升值(比如买入USD/KRW,USD/THB)。综合来看，表达利率差有以下几种比较稳妥的方式: BUY EUR/JPY,GBP/JPY,EUR/CHF,GBP/CHF,USD/JPY,USD/CHF,CAD/JPY,CAD/CHF。另外一点个人看法，EUR,GBP,USD三者近期的关系很像失足姐妹花，慎入。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-5 22:19
not a suprising day

但是做空GBP的同志要注意一点，报道说主权基金在大量购买英国债来平衡资产（可以理解，除了usd,eur,gbp的确是比较好的选择，aud,cad等商品货币虽好但容量小，瑞士日本容量不错，但利息可怜了点；而且考虑到英国实时的“财政节食”计划不仅提升了政府信用而且实施效果看来也未影响到英国的经济，数据都好的）。所以如果有机会做多非美，我会首先考虑GBP。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-8 20:15
标题: statement for Nov-2010
汇款$7500,（扣掉11美金汇费）,到帐7489.

刚接触oanda，开始阶段做得比较保守

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作者: ZJZB 时间: 2011-1-8 20:23
标题: statement for Dec-2010
2010年的最后一个交易月，主要在前两周交易。可能是开局算比较顺利，又临近年末，这阶段反倒做得畏手畏脚。

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作者: ZJZB 时间: 2011-1-11 17:18
最近几天的波动，市场仍然笼罩在欧元债务阴影中。让我们回忆一下出现在媒体头条(按时间)的顺序，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙(PIIGS中还剩下意大利)，市场似乎要挨个枪毙一遍才肯罢休(或者更激进点加上比利时和法国吧)。与此对照美国经济复苏发展迹象明显，近期内选择做多EUR/USD显然会是非常痛苦的历程。英镑比较强势(得益于主权基金的关注)，U/J基本和10年期国债yield同步，CAD和USD是好兄弟、澳元受洪灾影响(个人以为值得关注，毕竟不少人再等回调机会做套利)，但更有趣的是瑞郎：作为欧洲债务危机的避风港，一直保持强势的瑞郎近期却开始下跌了！我把它当成反转的信号浮出水面，但真正入场感觉要等段时间，比如来个双底什么的更保险，毕竟EUR/CHF已经跌了2年多了。综合来说，现在是情绪市，做momental的策略最佳。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-12 20:26
1小时多前，葡萄牙发售的10年期国债取得成功，但拍卖结束后其和德国国债的息差又马上拉大。这样的价格波动是不是印证了"Buy the rumor, sell the news"？本周还剩下英、欧的利率公布和美国的失业申请变动，以及核心CPI，但也就后两者值得关注因为它们是美联制定虑货币政策时关注的重点。澳元似乎恢复了活力但美元的强势，选择交叉可能更明智一些。另外，瑞典克朗(SEK)最近成为了市场新宠,瑞典稳健的财政情况和充满活力的经济，在当下变数之大的国际市场背景下吸引不少基金投资，做momental策略的可以关注下。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-14 15:22
惨痛的一周！没预料到特里谢的一句话“短期内有通胀压力”泛起如此大的波澜，静下心来想一下欧元看空的人实在太多，一刀回马枪对资金流的影响太大而且是连锁反应。高盛也宣布从看空到看多。另有传言中国央行要加息(联系近期人民币不断升值和下周胡主席的访美)，日元可能要维持强势。黄金仍然等机会做多。EUR/CHF,GBP/CHF是比较好的选择，但也要注意市场有可能进入风险规避阶段。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-18 19:42
今天美国长假结束(马丁路德纪念日)，上证的洗牌并未影响到市场情绪。做空EUR将显得非常苦难，即使俄罗斯未承认准备购买西班牙国债。英镑依然强势今天的CPI也印证了这点(我估计GBP将率先于美欧加息)。日元依然跟随着国债利率的脚步，瑞郎方面市场主要关心EUR/CHF(头肩底已成立)。商品货币表现最佳的是加元，毕竟AUD和NZD受亚洲因素的影响大些，如果美元指数向下破79并确认商品货币都是很好的选择。

作者: ZJZB 时间: 2011-1-21 22:07
过去的几天，“受伤”最深的是商品货币包括北欧两国、南非盾，它们和中国股市的表现相关性太高，而上证离缺口还差一丝缝，做套利需谨慎。欧元则随着Piigs-German国债利率差的缩窄而走高但已出现背离，市场似乎不太认可欧元区的债务危机已经得到彻底的解决，尽管短期内安全。如果没有其他新信息，应该很难支撑在1.35。英镑开始获利回吐、波动也大、但交叉出现的机会还是值得把握。黄金尽管作为经济危机下替代资产的吸引力减弱，但在通胀的背景下应该还会有创新高的空间，做长期的可以开始分批底部建仓。这一周整体以调整为主，下周的美联储会议公告也许能给市场接下的一段时间定个基调。

作者: ZJZB 时间: 2011-4-9 21:54
这几个月过得很“煎熬”，一旦账户出现亏损，心态和初期就完全不同有点类似打poker：盈利不敢加仓、小亏就跑、连续亏会赌气，各种不自在，自我管理也受影响。不过还是坚持自己的策略和系统。走逆风路也是一次磨练。

作者: ZJZB 时间: 2011-4-9 22:00
标题: statement for Jan-2011
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作者: ZJZB 时间: 2011-4-9 22:03
标题: statement for Feb-2011
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作者: ZJZB 时间: 2011-4-9 22:05
标题: statement for Mar-2011
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作者: ZJZB 时间: 2011-4-9 22:29
过去几个月市场的主题就是欧元加息，间或夹杂着一些风险事件（PIIGS债务、北非/中东危机、日本地震），直到本周四欧洲央行发布公告靴子落地。我个人认为后面几个月的市场会比较难做：英国虽然有通胀压力但无奈经济表现太不如人意、美国的QE2要到6月才结束、特里谢似乎不准备一系列连续加息。或许做套息会是不错的选择，毕竟日本元气大伤也是主要国家中仅有的一个明确继续加大货币宽松政策。祝各位交易愉快！

作者: ZJZB 时间: 2011-5-28 22:21
标题: Statement for April-2011
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作者: ZJZB 时间: 2011-5-28 22:57
一些对市场的看法：

希腊债务危机以及可能造成的影响欧元中性；
美国经济最近比较疲弱（相比以前），很难说服美联储刹车美元中性；
英国经济和欧洲、美国联系紧密，而欧元、美元的日子都不好过，英镑同理；
澳元已经处于高位，而中国经济正处于调整阶段，很难在这个位置继续做多；
瑞郎在希腊危机背景下，得到了不少中东主权基金的青睐。瑞郎已经是泡沫但泡沫并不表示泡沫不能吹得更大，目前做多瑞郎有理由但也有危险。
日元已经处于高位，但考虑到地震/海啸造成的影响和当局非常宽松的货币政策，似乎没有任何理由继续做多日元。

作者: ZJZB 时间: 2011-6-18 21:22
标题: Statement for May-2011

作者: ZJZB 时间: 2011-6-18 21:45
全球的目光仍然集中在希腊的债权危机，而伴随上演的一系列闹剧也体现出欧元区政府的无能或鸵鸟心态。无论IMF，ECB, 中国这个冤大头如何承偌保证支持欧元，个人认为希腊破产不可避免的会发生，拖得越久危害越大。在风险规避阶段，唯一能买的只有USD,CHF,和黄金。

作者: ZJZB 时间: 2011-7-7 14:47
标题: Statement for Jun-2011

作者: ZJZB 时间: 2011-7-7 15:04
有句市场谚语记得不太清了：牛市在忧虑中匍匍前进，熊市在乐观中加速下行。也许比较恰当了形容了当下欧元的境况。

今天市场的关注点仍然是特里谢的记者招待会，两点：1，下一次加息的节奏和时机；2，如何处理PIIGS的国债，是否支持私人化参与。另外夏季即将到来，接下来一两个月市场的波动可能减弱。

作者: 遮天 时间: 2011-7-16 21:48
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作者: ZJZB 时间: 2011-8-18 22:29
标题: Statement for July-2011

如果再给次机会，我的系统还是会亏，但不会回撤这么多

。连续亏损的时候，需要静下心来哪怕错过机会而不是想着“报复”“扳回”，是很别扭但越别扭生存的概率越高。这是本月最大也是唯一的收获。

当前的市场，EUR就是一团乱麻，走势由叉盘决定，比如EUR/CHF，EUR/AUD。美元也是难兄难弟，偶尔风险规避的时候雄起一把，瑞郎和日元都受到央行威胁但SNB的表现比BOJ好太多。澳元等商品货币随着情绪当秋千。也许要等9月份机构休假回来后才见真章。

作者: ZJZB 时间: 2011-9-14 14:52
标题: Statement for Aug-2011

净值继续下行，8月份的市场就是弹棉花。没啥可说的，吸取经验以后夏日行情要么避开要么轻仓短线。

宏观面上，希腊破产是不可避免的，对于决策者来说越快其实越好。但是中期仍不看好欧元，除非央行转变对通胀的态度。这边厢美联储比较暧昧，而市场已经消化掉了“扭曲操作”，看接下来的决策个人认为QE3的门槛仍然很高。SNB采用了香港的策略，搞得波动几乎消失了。美日仍然取决于10年期国债yield，风险市场跌成这样继续观望。英国虽然开启QE的可能性很高，但比欧元区强多了，加上奥运会的预期。澳洲的表现仍然很强劲，近期的回撤反而给基金更好的入场点。

作者: ZJZB 时间: 2011-10-8 11:08
标题: Statement for Sep-2011

1年到头也没几次大机会，每次不是错过就是不敢下单，结果赶了个尾巴。看多美元，控制好风险，其他不多说了。用的杠杆较大，导致净值波动大。

作者: 附子 时间: 2011-10-16 17:35
折腾大半年，略有盈余，还行，就是更新太慢

作者: littlefat 时间: 2012-4-29 10:19
搞了这么多策略，又是画表，又是分析，精力没少用，结果也没赚多少，专业人士才这样，何况我们这些业余的，又如何去赚钱？

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