faw2003 2008-2-17 07:47
利用货币对相关性对冲和套息的方法
[size=4]我对利用货币对相关性进行对冲和套息很感兴趣，也在这里看到了很多高手的分析，受益匪浅，丰富了我的交易思路。很感谢各位版主和网友的奉献，我在他处下载了一个介绍“外汇货币对冲套息原理”的幻灯片，里面部分内容还是分析得很不错，可以拓展我们的交易思路，特来献上，希望与大家共同进步！:lol [/size]
linx 2008-2-17 08:23
呵呵，这是个广告PPT而已～～
hiro，快来，审察一下楼主的背景～～:lol
redstart 2008-2-17 12:27
L版严重了。:lol
楼主提供的资料，我详细看了一遍。前部分属于最基本的外汇市场介绍；后半部分就不提了，完全是误导性广告。
中间部分，简单介绍了这种对冲方法。它举的例子是同时买入EUR/USD，买入USD/CHF，因为这两个货币对的相关性达到了0.98，接近1。所以一组货币对赚钱，另一组货币对亏钱。然后选择合适的时机平掉赚钱的货币组合，然后再选择时机平调亏钱的组合。这样总帐还是正的。
听上去，逻辑性很强，但实际上这有误导成分。为什么要无条件的同时操作两组货币对。而且，现在E/U,U/C在某一短时刻内相关性并不很强，经常出现延迟(Lag)，有时还出现独立走势。再进一步说，当你按照文中的方式操作，必然有一个何时选择平仓问题，在什么点位平仓，是平掉赚钱的组合，还是平调亏钱的组合。这个问题异常重要，处理不好，总帐还是亏。但恰恰是，如果你有这个水平判断何时、何地平调哪组货币对，为什么不走正常的思路，而无畏的为这些券商增加佣金收入呢？
希望能有所帮助～
linx 2008-2-17 14:39
实际上这和锁单有点类似的意思,不过我是非常反感锁单的,这根本就是一个自欺欺人的做法,正所谓"上锁容易解锁难"啊!
hiro 2008-2-17 17:53
楼主的资料应该是从别处转载，并非故意来做广告的～～
另外里面也确实介绍了一些比较独特的交易思路，不一定正确，但有讨论价值。:)
我已经去掉了文档中的广告～～谢谢L版的提醒，也非常感谢楼主对本论坛的支持！:handshake
hiro 2008-2-17 22:07
我仔细看了一下该文档的交易思路，个人认为这种方法的意义，仅仅在于“对冲套息交易”。不过这种方法也有弊端：即对货币对的关联性要求极强，而收益却不明显。
按照-0.98的倒数相关对比计算，一组对冲货币对存在2%的非对等行情。只要一组关联货币在2%的时刻内走出突发反相行情，很可能引起爆仓——98%的时间积累的利息将在2%的时间内毁于一旦。（如果仓位很轻，则利息极少，等于空仓，没有意义）
[b][color=black]收益与风险成正比，这是永远不变的铁律。 “减低风险”和“双倍利润”不可能同时存在。[/color][/b]
文档中仅仅考虑到 limit 挂单回头的情况，收益是“双倍利润”。但是相对的，[color=blue]如果 limit 挂单遇到单边的情况，那么交易者将遭受“双倍损失”的严重后果！[/color]
[color=#0000ff][/color]
[color=black]话说回来，如果有这个水平能正确判断行情何时翻转，那么直接在单一货币对里把仓位加倍，效果也是一样的。何必搞得那么复杂。[/color]
分析不当之处还请各位多多指正。:)
linx 2008-2-17 23:16
我也是这样想的。如果不可能知道某个货币对该在什么时候平仓出局，那么这两个头寸开了有什么意义？？你将永远被套。如果能够知道该在什么时候平仓赚钱的话，那还不如直接单独做这个货币对。
这种锁单和套息的做法与期货的套期交易相比还不一样，我感觉期货的套期交易还有研究的意义，外汇上这种做法意义不大，本身就不可能有什么相关性达到98%的货币对，我说了，（中长期看）绝对不可能。
如果赚钱有像原来这个PPT上说的那么容易的话，街上就没有乞丐了
dreamlakyxy 2008-2-19 22:46
对冲风险很多，搞不好会陷入泥潭，新手慎用
lyongxiang 2008-4-12 21:16
尽信书则不如无书，关键是看自己如何操作